Avaliar um tipo de investimento apenas atrav\u00e9s do seu retorno passado n\u00e3o \u00e9 a melhor alternativa.<\/p>\n
Por\u00e9m, tamb\u00e9m n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel saber os retornos futuros. (a menos que voc\u00ea tenha uma bola de cristal!)<\/p>\n
Portanto, voc\u00ea deve sempre analisar um novo investimento atrav\u00e9s de sua rela\u00e7\u00e3o risco x retorno.<\/p>\n
Neste artigo trago 5 indicadores financeiros que auxiliam neste dif\u00edcil momento de decidir por um tipo de investimento ou outro.<\/p>\n
S\u00e3o um dos principais indicadores que utilizam a estat\u00edstica para mostrar a efici\u00eancia ou n\u00e3o de um dado investimento.<\/p>\n
E como meu objetivo \u00e9 trazer informa\u00e7\u00e3o de modo simples, clara e \u00fatil, disponibilizarei uma planilha para download gratuito ao final do artigo.<\/p>\n
Aqui est\u00e3o os 5 indicadores financeiros que abordaremos nesse artigo:<\/p>\n
\u00cdndice de Sharpe
\n\u00cdndice Beta
\n\u00cdndice de Treynor
\nR\u00b2
\nCorrela\u00e7\u00e3o
\n1. \u00cdndice de Sharpe<\/p>\n
\u00cdndice-de-sharpe<\/p>\n
Defini\u00e7\u00e3o:<\/p>\n
O \u00cdndice de Sharpe, criado por William Sharpe, \u00e9 um indicador que permite avaliar a rela\u00e7\u00e3o entre o retorno e o risco de um investimento.<\/p>\n
Note a inclus\u00e3o da palavra risco.<\/p>\n
C\u00e1lculo:<\/p>\n
IS = ( Ri -Rf ) \/ (\u03c3i )<\/p>\n
Onde:<\/p>\n
IS = \u00cdndice Sharpe
\nRi = Retorno do Ativo
\nRf = Retorno Livre de Riso ( Risk-Free )
\n\u03c3i = Risco do Ativo ( a letra grega sigma representa volatilidade )
\nNota: Para um c\u00e1lculo mais adequado, utilize valores anualizados. Mais detalhes abaixo.<\/p>\n
Exemplo Real de C\u00e1lculo:<\/p>\n
(dados de janeiro de 2006 at\u00e9 maio de 2012)<\/p>\n
Retorno Anual da m\u00e9dia dos Fundos Imobili\u00e1rios: 25,30%<\/p>\n
Retorno Anual do CDI: 11,59%<\/p>\n
Volatilidade Anual da m\u00e9dia dos Fundos Imobili\u00e1rios: 7,95%<\/p>\n
Logo:<\/p>\n
IS = ( 0,2530 \u2013 0,1159) \/ (0,0795)<\/p>\n
IS = 1,72<\/p>\n
Voc\u00ea pode encontrar mais detalhes sobre o \u00cdndice de Sharpe nesse artigo aqui no HC Investimentos.<\/p>\n
\u00cdndice Sharpe Generalizado:<\/p>\n
O \u00cdndice Sharpe Generalizado \u00e9 uma varia\u00e7\u00e3o do \u00cdndice Shape, adicionando a volatilidade do ativo livre de risco a equa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
C\u00e1lculo:<\/p>\n
ISg = ( Ri -Rf ) \/ (\u03c3i \u2013 \u03c3f)<\/p>\n
Onde:<\/p>\n
ISg = \u00cdndice Sharpe Generalizado
\nRi = Retorno do Ativo
\nRf = Retorno Livre de Riso ( Risk-Free )
\n\u03c3i = Risco do Ativo ( a letra grega sigma representa volatilidade )
\n\u03c3f = Risco do Ativo Livre de Risco (Risk-Free)
\nExemplo Real de C\u00e1lculo:<\/p>\n
Retorno Anual da m\u00e9dia dos Fundos Imobili\u00e1rios: 25,30%<\/p>\n
Retorno Anual do CDI: 11,59%<\/p>\n
Volatilidade Anual da m\u00e9dia dos Fundos Imobili\u00e1rios: 7,95%<\/p>\n
Volatilidade Anual CDI: 0,59%<\/p>\n
Logo:<\/p>\n
ISg = ( 0,2530 \u2013 0,1159) \/ (0,0795 \u2013 0,059)<\/p>\n
ISg = 1,86<\/p>\n
Nota: Como o \u00cdndice Sharpe Generalizado desconta tamb\u00e9m a volatilidade do ativo livre de risco, ele ser\u00e1 sempre superior ao \u00cdndice Shapre.<\/p>\n
2. \u00cdndice Beta<\/p>\n
beta<\/p>\n
Defini\u00e7\u00e3o:<\/p>\n
O \u00cdndice Beta \u00e9 um indicador que mede a sensibilidade de um ativo em rela\u00e7\u00e3o ao comportamento de uma carteira que represente o mercado.<\/p>\n
\u00c9 a rela\u00e7\u00e3o entre a varia\u00e7\u00e3o do retorno de uma a\u00e7\u00e3o (ativo) e o Ibovespa (mercado), por exemplo.<\/p>\n
Portanto, o \u00cdndice Beta \u00e9 uma medida do risco que um investidor est\u00e1 exposto ao investir em um ativo em particular em compara\u00e7\u00e3o com o mercado como um todo.<\/p>\n
C\u00e1lculo:<\/p>\n
Beta = Covari\u00e2ncia entre o Retorno do Ativo e do Mercado \/ Vari\u00e2ncia do Retorno do Mercado<\/p>\n
formula-beta<\/p>\n
Onde:<\/p>\n
\u03b2a = Beta
\nCov (ra,rp) = Covari\u00e2ncia entre o Retorno do Ativo e do Mercado
\nVar (rp) = Vari\u00e2ncia do Retorno do Mercado
\nExemplo Real de C\u00e1lculo:<\/p>\n
Covari\u00e2ncia entre o Retorno dos Fundos Imobili\u00e1rios e do Ibovespa: 0,05%<\/p>\n
Vari\u00e2ncia do Retorno do Mercado: 0,48%<\/p>\n
Logo:<\/p>\n
\u03b2a = 0,05% \/ 0,48%<\/p>\n
\u03b2a = 9,53%<\/p>\n
Voc\u00ea pode encontrar mais detalhes sobre o \u00cdndice Beta nesse artigo aqui no HC Investimentos.<\/p>\n
3. \u00cdndice de Treynor<\/p>\n
treynor<\/p>\n
Defini\u00e7\u00e3o:<\/p>\n
O \u00cdndice de Treynor \u00e9 uma medida do retorno em excesso em rela\u00e7\u00e3o a um ativo livre de risco descontando seu risco n\u00e3o diversific\u00e1vel, conhecido como \u00edndice beta.<\/p>\n
Confuso? Ele \u00e9 parecido com o \u00cdndice de Sharpe, por\u00e9m, utiliza o Beta do ativo em rela\u00e7\u00e3o ao ativo livre de risco ao inv\u00e9s de sua pr\u00f3pria volatilidade.<\/p>\n
C\u00e1lculo:<\/p>\n
T= ( Ri- Rf ) \/ \u03b2i<\/p>\n
Onde:<\/p>\n
T= \u00cdndice Treynor
\nRi = Retorno do Ativo
\nRf = Retorno Livre de Riso ( Risk-Free )
\n\u03b2i = Beta do Ativo em rela\u00e7\u00e3o ao Ativo livre de risco (risk-free)
\nExemplo Real de C\u00e1lculo:<\/p>\n
Retorno Anual da m\u00e9dia dos Fundos Imobili\u00e1rios: 25,30%<\/p>\n
Retorno Anual do Ibovespa: 7,89%<\/p>\n
Beta da M\u00e9dia dos Fundos Imobili\u00e1rios x Ibovespa: 9,53%<\/p>\n
Logo:<\/p>\n
T = ( 0,2530 \u2013 0,0789) \/ (0,0953)<\/p>\n
T = 1,83<\/p>\n
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r2<\/p>\n
Defini\u00e7\u00e3o:<\/p>\n
O Coeficiente de determina\u00e7\u00e3o, tamb\u00e9m chamado de R\u00b2 \u00e9 uma medida de qualidade do modelo econom\u00e9trico em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 sua habilidade de estimar corretamente os valores da vari\u00e1vel resposta y \\,\\!.<\/p>\n
O R\u00b2 indica quanto da vari\u00e2ncia da vari\u00e1vel resposta \u00e9 explicada pela vari\u00e2ncia das vari\u00e1veis explicativas. Seu valor est\u00e1 no intervalo de 0 a 1: Quanto maior, mais explicativo \u00e9 o modelo.<\/p>\n
Por exemplo, se o R\u00b2 de determinado modelo \u00e9 0,8234, significa que 82,34% da vari\u00e2ncia de y\\,\\! \u00e9 explicada pela vari\u00e2ncia de X\\,\\!. [via Wikipedia]<\/p>\n
Traduzindo de forma muito b\u00e1sica para os investimentos, um R\u00b2 alto significa que o retorno de um determinado ativo pode ser explicado por outro ativo em \u201cx\u201d %.<\/p>\n
Por exemplo, se uma a\u00e7\u00e3o tiver um R\u00b2 de 80% significa que 80% do seu retorno pode ser explicado pela varia\u00e7\u00e3o do Ibovespa.<\/p>\n
Voc\u00ea j\u00e1 reparou que quando a Bolsa cai v\u00e1rias a\u00e7\u00f5es caem junto com o mercado?<\/p>\n
\u00c9 como se o mau humor do mercado puxasse o retorno dessa a\u00e7\u00e3o para baixo.<\/p>\n
C\u00e1lculo:<\/p>\n
O c\u00e1lculo desse indicador \u00e9 complexo e se voc\u00ea quiser entender matematicamente como ele \u00e9 realizado veja aqui.<\/p>\n
Felizmente, o Excel possui uma f\u00f3rmula pronta para o c\u00e1lculo do R\u00b2.<\/p>\n
N\u00e3o deixe de baixar a planilha ao final desse artigo com todos os c\u00e1lculos dos 5 indicadores, inclusive o R\u00b2.<\/p>\n
Exemplo Real de C\u00e1lculo:<\/p>\n
O R\u00b2 do retorno mensal dos Fundos Imobili\u00e1rios (m\u00e9dia) com o Ibovespa \u00e9 de: 8,49%.<\/p>\n
5. Correla\u00e7\u00e3o<\/p>\n
correlacao<\/p>\n
Defini\u00e7\u00e3o:<\/p>\n
A correla\u00e7\u00e3o entre ativos visa medir o quanto o retorno de um ativo est\u00e1 correlacionado com outro.<\/p>\n
\u00c9 dado um n\u00famero entre -1 e +1 para essa for\u00e7a do movimento entre os ativos.<\/p>\n
Quando mais pr\u00f3ximo de -1 significa que dois ativos tendem a apresentar retornos em dire\u00e7\u00f5es opostas. Ou seja, quando um cai o outro sobe. O exemplo mais cl\u00e1ssico nos investimentos dessa correla\u00e7\u00e3o negativa \u00e9 entre o D\u00f3lar e o Ibovespa.<\/p>\n
Quanto mais pr\u00f3ximo de +1 significa que dois ativos tendem a apresentar retornos em dire\u00e7\u00f5es semelhantes. Ou seja, quando um sobe o outro tamb\u00e9m sobe em uma propor\u00e7\u00e3o parecida. Um exemplo nos investimentos dessa correla\u00e7\u00e3o positiva \u00e9 entre o BOVA11 (ETF que segue o Ibovespa) e o SMAL11 (\u00edndice de small caps).<\/p>\n
C\u00e1lculo:<\/p>\n
Assim como o R\u00b2, o c\u00e1lculo da correla\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 simples, mas o Excel j\u00e1 traz uma f\u00f3rmula pronta para utilizarmos.<\/p>\n
Exemplo Real de C\u00e1lculo:<\/p>\n
A correla\u00e7\u00e3o entre o retorno mensal dos fundos imobili\u00e1rios (m\u00e9dia) e o Ibovespa \u00e9 de: 29,13%.<\/p>\n
Indicadores Financeiros: Baixe a Planilha<\/p>\n
Muitas vezes ler n\u00e3o \u00e9 suficiente para compreender esse importantes indicadores financeiros.<\/p>\n
Por esse motivo preparei essa planilha especialmente para que voc\u00ea possa ver como cada indicador \u00e9 calculado e como voc\u00ea pode utiliz\u00e1-lo em suas an\u00e1lises.<\/p>\n
Basta clicar no bot\u00e3o abaixo para baixar a planilha.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"